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　　永辉超市股份有限公司（以下简称“永辉超市”）近日就上海证券交易所关于其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复。安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）作为申报会计师，对问询函中涉及的经营情况、资产减值、货币资金与有息负债匹配性、存货跌价准备等问题进行了专项说明。

　　根据回复披露，永辉超市报告期内（2023年度、2024年度、2025年度）营业收入持续下降，分别为786.42亿元、675.74亿元和535.08亿元；归属于母公司股东的净利润连续亏损，分别为-13.29亿元、-14.65亿元和-25.52亿元。

　　营收下滑主因闭店与战略转型。报告期各期末，永辉超市开业门店数量从1000家降至403家。公司于2024年下半年开启整体战略与经营深度转型，关闭长期亏损门店及调改期歇业门店，短期内导致营业收入下滑较大。尽管调改完成的门店收入较同期有显著增加，但无法弥补因关店产生的收入下降。此外，零售行业竞争加剧、消费需求放缓及部分居民消费习惯改变也对业绩产生不利影响。

　　连续亏损受多重因素叠加影响： 1.行业环境挑战：线下商超普遍面临转型压力，作为全国性企业，永辉超市供应链复杂、管理成本较高等问题在行业下行期被放大。 2.战略转型成本：门店调改需大量前期投入且调改期歇业，关闭亏损门店需支付租赁违约金、清仓及人员清退损失，短期内增加成本费用。 3.资产减值与公允价值变动损失：报告期各期计提资产减值损失分别为5.23亿元、2.08亿元和3.50亿元，主要包括长期资产减值和长期股权投资减值。公允价值变动损失分别为-0.76亿元、-2.98亿元和-4.61亿元，主要源于投资的美股上市公司Advantage Solutions Inc.（ADV）股价波动及基金理财产品价格变动。 4.营业外支出较高：闭店较多导致非流动资产报废损失和赔款及诉讼支出增加，报告期各期营业外支出分别为1.67亿元、5.24亿元和9.84亿元。

　　与同行业可比公司相比，永辉超市营业收入降幅（2024年-14.07%，2025年-20.82%）显著高于行业平均水平（2024年3.19%，2025年1.96%），净利润变动趋势也与行业存在差异。公司表示，这主要是由于自身闭店及深度转型的影响较深，且作为全国性零售龙头，经营业绩承压更为明显。

　　报告期内，永辉超市资产减值损失计提金额分别为52,308.32万元、20,783.90万元和35,004.59万元，呈现先降后升的趋势。

　　长期股权投资减值主要涉及中百控股、红旗连锁、湘村高科和永辉云金科技等公司，减值依据包括资产市价下跌、被投资单位停止运营等。长期资产减值则主要针对闭店或预计闭店门店的固定资产、使用权资产及长期待摊费用等，以资产组预计未来现金流量现值作为可收回金额。

　　会计师认为，公司资产减值损失计提金额的变化原因合理，各类主要资产减值测试的计算依据充分，减值损失确认时点与减值迹象发生时点匹配，计提金额充分。

　　报告期各期末，永辉超市货币资金余额分别为58.39亿元、39.96亿元和33.02亿元，交易性金融资产余额分别为7.36亿元、32.91亿元和15.59亿元。同时，短期借款分别为51.30亿元、49.38亿元和39.27亿元，一年内到期的非流动负债分别为17.92亿元、18.48亿元和7.41亿元。

　　货币资金与利息收入匹配性：报告期各期银行存款利息收入占银行存款月均余额的比例分别为2.11%、1.76%和0.56%，收益率整体下行与市场存款利率走势基本一致。交易性金融资产中，基金理财产品平均收益率分别为0.30%、1.15%和2.01%，结构性存款投资收益率分别为2.24%、2.69%和2.45%，总体与市场利率变化趋势一致。

　　维持货币资金与交易性金融资产同时借入有息负债的合理性：公司称主要基于保障运营稳定与资金安全、在建工程项目资金需求以及维持多元融资渠道畅通等考虑。2025年度月均经营活动、投资活动和筹资活动流出金额达84.89亿元，营运资金规模较大，需要一定借款维持日常经营。

　　截至各报告期末，公司受限货币资金分别为1.41亿元、1.56亿元和3.40亿元，主要为司法冻结资金，系持续关闭门店引发诉讼所致。

　　报告期各期末，永辉超市存货账面价值分别为82.69亿元、70.58亿元和33.54亿元，其中库存商品占比均在99%以上。2023-2024年公司未计提存货跌价准备，2025年计提4,247.94万元。

　　公司从产品保质期、过期产品处理方式、库龄情况、期后销售情况、存货跌价准备计提政策及同行业对比等方面进行了说明： -产品保质期与周转：生鲜及加工类商品保质期较短（1-365天），但实际周转天数均在保质期范围内；食品用品类商品保质期较长（多数1-3年及以上）。 -全链路效期管控：建立了从采购入库到过期前处置的闭环管理流程，确保临期商品及时识别和处置，报告期内无过期商品。 -库龄结构：各期末库龄在1年以内的库存商品占比均超过95%，长库龄商品主要为烟酒等可长期保存品类。 -期后销售：各期末库存商品期后两个月结转率均超过100%，销售流转顺畅。 -政策与行业对比：存货跌价准备计提政策与同行业公司不存在显著差异，超市行业因存货周转效率高、管控体系成熟，普遍存在低计提或不计提存货跌价准备的惯例。

　　针对问询函中关于财务性投资的问题，公司说明自本次董事会决议日前六个月至今，不存在实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的情况。持有福建华通银行27.5%的股权系基于历史原因通过发起设立形成且短期难以清退，根据相关规定不纳入财务性投资计算口径。截至2025年12月31日，公司持有的财务性投资合计8,081.12万元，占归属于母公司净资产比例为4.35%，不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形。

　　关于永辉云金科技有限公司（简称“云金科技”），其主要从事商业保理和业务，相关业务已获主管部门批准。公司已于2026年3月完成向上海派慧科技有限公司转让云金科技剩余28.095%股权的工商变更，交易完成后不再持有云金科技股权。

　　此外，公司还就2024年出售万达商管股权交易对手方未能支付价款的原因、诉讼进展、万达商管估值变化及会计处理，以及报告期内与关联方资金拆借的背景、合规性等问题进行了回复。

　　安永华明会计师事务所通过核查，认为永辉超市对上述问题的说明与审计及核查过程中了解的信息一致，相关会计处理符合企业会计准则规定。返回搜狐，查看更多