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　　中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）最新数据显示，截至2026年1月末，私募基金管理规模攀升至22.44万亿元，连续第四个月刷新历史纪录。

　　回望2016年初，私募基金总规模仅5.07万亿元。十年间，这一数字净增超17万亿元。私募规模快速增长背后，是居民财富的迁徙、机构资金的觉醒，以及行业生态的深刻重塑。

　　私募基金管理规模最近四个月走出了一条清晰的上升曲线月末一举超越2023年7月末的高点20.82万亿元后，私募规模已持续四个月创出历史纪录。

　　十年间，私募规模从2016年初5.07万亿元增长到2026年1月末的22.44万亿元，增幅342.60%

　　值得注意的是，这十年间，私募证券投资基金与私募股权、创业投资基金走出了两条不同的曲线。

　　私募股权、创业投资基金则从2016年初的约3.07万亿元，增长至目前的14.89万亿元，增幅约385%。这一赛道增长平稳，体现了长期资本“慢变量”的特性，但始终是私募规模的“压舱石”。

　　而私募证券投资基金规模从2016年初的约1.79万亿元，增长至2026年1月末的7.26万亿元，增幅306%。其增长斜率在2024年后明显陡峭——2024年9月尚为5.01万亿元，到2026年1月已增至7.26万亿元，16个月增长2.25万亿元。

　　值得关注的是，量化基金崛起。格雷资产总经理张可兴表示：“近三年真正发展较快的是量化私募基金，纯主观多头的证券私募增长相对平缓。” 他分析称，量化资金之所以受到投资者认可，核心在于震荡市环境下收益较好、回撤可控。

　　“私募量化基金已经成为市场不可忽视的力量，在中小市值、科技创新板块有较多布局参与。”格上基金研究员关晓敏说。

　　来自私募排排网的最新数据佐证了这一判断：当前百亿私募数量已达126家，较2025年底增加13家。2026年新晋的11家百亿私募中，倍漾量化、上海合骥私募、宏锡基金、鸣熙资本等量化机构赫然在列。

　　一位私募机构CEO透露，目前私募资金绝大部分还是留在A股投资，包括量化私募，大部分在做动量交易等策略。

　　陈兴文从定价权角度指出，相较于公募的相对收益约束与持仓披露刚性，私募的定价权正集中于三大领域——微盘与主题博弈板块、衍生品与跨境套利领域、困境资产与私募信用债市场。“未来随私募规模占比突破25%，其市场微观结构塑造力将系统性提升。”

　　第一，居民财富“搬家”进入加速期。黑崎资本首席战略官陈兴文指出，在“房住不炒”深化与资管新规打破刚兑的背景下，超过120万亿居民储蓄正在寻求替代性收益出口。私募凭借策略灵活性与绝对收益特征，成为承接这一巨大资金流的重要容器。

　　第二，结构性行情催生“赚钱效应”。排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜分析，市场结构性行情延续下，私募基金尤其是股票策略产品净值普遍震荡上行，带动存量基金规模自然增长。业绩与规模形成正向循环。

　　第三，机构资金加速入场。2025年私募证券类备案规模同比增逾35%，险资、银行理财子及家办配置比例持续提升。一个引人注目的现象是，2026年新晋的11家百亿私募中，出现了泰康稳行、恒毅持盈等具有险资背景的机构，成立不足一年便火速突破百亿规模。

　　第四，政策暖风与工具扩容。陈兴文补充称，政策端“活跃资本市场”定调与衍生品工具扩容，为私募提供了更丰富的风险对冲与收益增强手段，提升了策略容量与资金容纳能力。

　　一方面是“劣币加速出清”。陈兴文提供了一组数据：2025年注销私募超2000家，失联机构与伪量化壳公司批量清退。与此同时，头部5%机构管理规模占比突破75%，尾部产品因回撤失控遭渠道挤兑。

　　另一方面是“良币加速壮大”。126家百亿私募的阵营中，既有量化新锐，也有险资系黑马，还有国资背景机构。

　　“行业呈现出‘规模增长’与‘不合规机构出清’并行的局面，标志着‘良币驱逐劣币’的拐点正在形成。”李春瑜分析称，这主要体现在：监管趋严大幅提高合规成本，加速不合规机构退出；管理规模日益与机构的合规水平、专业能力挂钩，资源持续向规范经营的机构集中；投资者结构持续优化，专业机构资金占比提升，进一步巩固了行业优胜劣汰的良性生态。

　　一位私募机构CEO也明确表示：“私募行业门槛提高之后，目前确实已经可以判断进入‘良币驱逐劣币’的拐点。”

　　关晓敏也认为，由于私募严监管态势持续，合规成本显著上升，促使证券类私募出清的速度显著加快，“私募行业开始进入高质量发展阶段。”

　　陈兴文进一步指出，此“冰火”格局确为拐点信号——行业正从“规模竞赛”转向“质量博弈”。但他同时提醒，“良币驱逐劣币”非线性完成，需警惕出清期流动性踩踏与信任修复时滞。

　　陈兴文将其概括为三大矛盾：首要矛盾在于策略容量边界——量化赛道拥挤度攀升，传统因子衰减加速，微观结构噪声干扰定价效率；其次，人才梯队断层——顶尖PM稀缺与团队稳定性不足制约策略迭代；此外，跨境监管协调复杂度上升——CRS与反洗钱合规成本侵蚀中小机构生存空间。

　　关晓敏认为，私募行业目前面临同质化竞争加剧的难题，当前提升资产管理能力、积累自身优势、满足资金需求，是应对行业竞争的核心。

　　一位私募机构CEO则发出警示：“目前相较于港股，A股估值仍较高，私募需要警惕，做好组合、仓位管理。”

　　张可兴也从另一个角度点出隐忧：“私募股权，实际上这些主要的可能私人的股权投资不是那么容易的。毕竟好的资产、好的项目都是在一些大资金手里面。”

　　陈兴文建议：其一，头部机构应加大另类数据与算力基建投入，构建非线性阿尔法捕获能力；其二，行业需建立策略生命周期预警机制，防范同质化挤兑；其三，监管可探索“监管沙盒”试点，为跨境多策略产品提供合规路径。

　　李春瑜则强调，在监管、市场与资金端的共同作用下，私募行业正逐步从规模扩张转向以合规、专业为核心的高质量发展阶段。

　　△资料图当地时间7日，乌克兰能源部及乌克兰国家电力公司通报，俄罗斯袭击造成乌7个地区停电，另有部分地区实施计划停电。乌克兰能源公司表示，俄方于夜间至清晨时段对乌克兰多地能源系统设施发起新一轮大规模导弹与无人机袭击。乌首都基辅亦出现供热中断情况。

　　美国总统特朗普在接受美国全国广播公司采访时表示，目前美国没有考虑向伊朗派遣地面部队。美国有线电视新闻网发布分析称，在冲突刚开始的不到48小时内，伊朗方面对至少9个美军基地发动了袭击。

　　游览记录--第二站（河下古镇）游览过清晏园，吃过米线小吃，驱车来到淮安游览第二站--河下古镇。河下古镇是一个兼具文化与烟火气息的小镇，这里古韵十足，是历史漕运盐商重镇，最引人称道的，莫过于其绵延的历史文化，仅明清两代就出过67名进士，更是吴承恩故乡。

　　中东冲突升级，泽连斯基担心美国减少防空导弹供应，特朗普：泽连斯基是与俄达成协议的障碍。俄专家：美国知道乌克兰已经输了。（剪辑：文捷）

　　霍尔木兹海峡船只遭袭，4名海员丧生，3人重伤，约2万名海员被困海湾地区。伊朗同日重申：不会关闭海峡，但美以船只不得通行！（剪辑：文捷、实习生王科）

　　导读提示：黑衣小分队冲向餐吧，即将与多国保镖发生正面冲突！记者相机能否记录强拆画面？本故事内容及人物纯属虚构，若有雷同，纯属巧合，请勿盲目对号入座。——作者敬告长篇连载《我的住宅谁做主》黑暗如墨，沉沉地压在脸上。“脚步声……越来越近了。

　　当今世界，石油仍然是经济发展的命脉、社会稳定的基础。中国是石油进口大国，进口石油的43%来源，要通过霍尔木兹海峡运抵。石油关系着千家万户的利益。3月2日，伊朗一声令下，彻底关闭霍尔木兹海峡，并放出狠话：坚决不让海湾国家一滴石油流出，敢闯就坚决打击！这下全球能源市场直接炸了锅。

　　3月2号深夜，北京这边接到了两通电话，先打来的是伊朗外长阿拉格齐，对方承诺会保障中方人员和机构的安全，请求中国继续发挥积极作用，避免地区的紧张局势再度升级。

　　全球目光都在聚焦霍尔木兹海峡的局势，多家媒体报道一艘中国轮船在“亮明身份”的情况下，已经顺利通过海峡，引发舆论热议。

　　图片由豆包生成我今年54岁，这件事在我心里压了整整四十多年。那时候我才七八岁，已经懂事记事儿，老院子里发生的一切，到现在都清晰得像昨天。我们住的小院不大，灰砖青瓦，屋檐挨屋檐，总共住了三户人家。后来，院里又搬进来一位女知青，从城里远道而来，孤身一人，在这陌生的乡下，无亲无故。

　　现在社会有个怪现象，老人生前财产越多，子女的矛盾越多，甚至不说话，大打出手，而贫穷的老人去世后，子女却十分和睦。我们单位老刘兄妹四人，父亲是一名离休老干部。平日里，兄妹和和睦睦，没有过矛盾。老人生命最后一段时光里，一直由小妹妹照顾，大家也没有说什么，因为老人有钱，不需要子女分摊。