百家乐,百家乐官方网站,百家乐APP下载,百家乐游戏平台）最近，A股大涨，沪深两大股指接连攀升，权重股与热门板块的轮番上涨，为指数上扬提供了核心动力，不少跟踪大盘指数的基金产品收获了不错的净值增长。

　　然而，在市场普涨的背景下，华安基金旗下由知名基金经理陈媛管理的部分产品却出现了业绩与市场走势背离的情况。陈媛过去业绩突出，但当前其管理的基金或因持仓结构偏向于短期内表现相对滞后的特定行业，或因重仓股在近期行情中未能跟上市场节奏，导致了基金净值增长乏力甚至出现回落，业绩表现暂时落后于市场平均水平及同类产品。

　　天天基金网显示，陈媛女士毕业于上海交通大学，毕业后加入华安基金,历任投资研究部研究员、基金投资部基金经理助理。2018年2月起,担任华安生态优先混合型证券投资基金的基金经理。2018年6月至2019年8月担任华安行业轮动股票型证券投资基金的基金经理。

　　2018年11月起，陈媛同时担任华安宝利配置证券投资基金的基金经理。2020年2月27日任职华安优质生活混合型证券投资基金基金经理。曾任华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。累计任职时间7年又315天，目前在管4只基金，基金规模49.56亿元，在管基金最佳任期回报62.77%。

　　记者发现，相较于业绩大涨的基金产品，华安新兴消费混合A基金业绩却出现大幅亏损。华安新兴消费混合A基金成立于2020年12月11日，基金规模17.20亿元。截至1月5日基金单位净值0.5981，自基金成立来收益-40.19%，今年来收益3.19%，近3月来收益-9.72%，近6月来收益4.34%，近1年来收益21.10%,近2年来收益23.17%，近3年来收益-18.73%，近5年来收益-41.55%。

　　基金业绩下降，有基民抱怨道：这样的操作指数到1万点，它都回不了本，根本没有一个正确的操作思路，何况还是一个金牌基金经理，真的应该反思一下。也有基民表示，不知道基金经理怎么操作的，基金刚成立时买的基金，到现在变成了0.6元，什么时候能回本？

　　值得关注的是，主题型基金通常要求较高的行业集中度，这既是基金获取超额收益的来源，也是其波动与回撤大于市场平均水平的主要原因。华安新兴消费混合A高度集中于新兴消费领域，当该赛道遭遇系统性调整时，基金缺乏来自其他景气行业的收益对冲，净值回撤幅度因此被放大。

　　记者发现，华安新兴消费混合A基金在2021年1季度买入131.48万股的中国中免，2021年2季度持有128.48万股，2021年3季度持有101.02万股，2021年4季度持有101.02万股。2022年1季度减持至63.20万股，一直到2022年3季度持仓稳定在63.20万股，2022年4季度增仓至72.03万股，但到2023年1季度所持股票已清仓。在基金持有期间，2021年1月4日-2023年3月31日中国中免的股价下跌35%。

　　另外，基金成立之初就买入安踏体育，2021年1季度买入138.50万股，2021年2季度增仓至251.60万股，基金持仓到2021年4季度减持至205.86万股。2022年一整年的持仓未出现变化，持仓稳定在205.86万股。2023年1季度减持至194.34万股，之后的3个季度都稳定在194.34万股未出现变化。

　　2024年1、2季度仍持有194.34万股，2024年3季度降至180.60万股，2024年4季度持有125.14万股，进入2025年1季度所持股票清仓。基金持有期间，安踏体育股价出现下跌，基金也未及时止损，2021年1月4日-2025年3月31日该股的股价下跌了25%。

　　记者还发现，该基金于2021年1季度买入69.58万股的安井食品，2021年2季度加仓至90.28万股，2021年3季度继续加仓至121.32万股，2021年4季度减仓至48.61万股，2022年1季度所持股票被清仓。基金持有期间，2021年1月3日-2022年3月31日安井食品的股价下跌20%。

　　近年来，市场风险偏好的降低使得投资者对短期业绩不佳的基金进行赎回，这类被动减持行为又会进一步加剧基金净值的波动，形成负反馈循环。华安新兴消费混合A基金成立之初募集了62.68亿元，但进去2021年基金份额被持续赎回，此后每个季度都有基金份额被赎回。截至2025年9月30日，华安新兴消费混合A,期末净资产17.20亿元，比上期增加7.43%。

　　除了华安新兴消费混合A基金，记者还发现，华安优质生活混合业绩也不佳，该基金成立于2020年2月27日，基金规模6.37亿元。

　　华安优质生活混合业绩长期聚焦食品饮料、家电等传统消费领域，前十大重仓股中消费品企业占比达65%。这种配置策略在2021年前消费牛市中获得显著超额收益，但未能及时应对三大趋势转变，首先是Z世代消费偏好转向性价比赛道，其次是数字化消费普及催生的新业态分流，最后是ESG投资理念对传统消费估值的重构压力。当直播电商推动消费渠道变革时，基金仍坚守线下渠道占比较高的传统品牌，错过跨境电商、智能家居等新兴消费增长点。

　　公开数据显示，该基金近三年换手率持续低于行业平均水平，反映出择时策略偏保守。在消费行业转型期，这种低换手策略放大了个股选择失误的影响。在量化策略逐渐成为市场重要力量的背景下，基金仍主要依赖传统基本面分析，对市场情绪因子、资金流向因子的监测体系尚不完善。

　　记者发现，该基金在2020年4季度买入624.70万股的九毛九，2021年1、2、3季度均持有575.90万股，2021年4季度减持至526.10万股。2022年一整年持股均维持在526.10万股，2023年1季度减持至299.70万股，2023年2季度继续减持至254.30万股，2023年3季度所持股票被清仓。基金持有期间，2020年10月9日-2023年9月30日股价下跌41%。

　　记者还发现，基金在2021年4季度买入59.31万股锦江酒店，2022年1季度持有72.15万股，2022年2季度持有72.15万股，2022年3季度持有80.79万股，2022年4季度持有80.79万股。2023年1季度持有72.16万股，2023年2季度持有60.15万股，2023年3季度所持股票被清仓。然而，在基金持有期间，2021年10月9日-2023年9月28日股价下跌17%。

　　记者发现，基金在2022年4季度买入16.96万股的泸州老窖，2023年1季度持有23.42万股，2023年2季度持有24.45万股，2023年3季度持有24.45万股，2023年4季度持有24.45万股。2024年1季度持有10.35万股，2024年2季度持有10.35万股，2024年3季度所持股票被清仓。然而，基金持有期间，2022年10月9日-2024年9月30日股价下跌35%。

　　华安优质生活混合成立之初募集57.54亿元，基金成立后就出现大额赎回，2020年2季度被赎回28.73亿份，2020年3季度被赎回18.64亿份，2020年4季度又被赎回7.58亿份，2021年1季度再度被赎回8.76亿份，后续的各季度都有份额被赎回。截至2025年9月30日，华安优质生活混合,期末净资产6.37亿元，比上期增加22.00%。

　　近年来消费板块经历调整，这对主打“优质生活”主题的基金造成直接冲击，消费板块估值出现回调，同时，新能源、人工智能等科技板块的估值重构，导致资金从传统消费领域持续分流。在存量资金博弈市场中，基金重仓的家居、文旅等板块估值中枢出现下移，这成为拖累业绩的基础性因素。